【기업분석】산업정보화부 발표 '작은 거인' 전정특신 상장사 기업 분석
산업정보화부는 세 번째 국가급 전정특신(专精特新) '작은 거인' 기업* 총 4762개 사를 발표했다. 그 중 A주에 상장되어 있는 296개 사에 대한 분석을 소개한다.
(*전정특신 작은 거인(专精特新“小巨人”) 기업 인증 기준 편집자 주:
중소제조업에서 전략적 신흥산업, 핵심기초부품, 핵심기초소재, 첨단기초산업, 산업기본기술, 기본 소프트웨어 분야에서 선정. ○3년 이상 경영, 전년도 영업이익이 1억 이상 ○최근 2년 간 주요 영업 수입 또는 순이익의 평균 증가율이 10% 초과, 기업의 자산 부채 비율이 70%이하. ○지난 2년 동안 R&D 투자가 회사 영업 수입의 3% 이상, 과학 연구 인력이 15% 이상. ○유효한 발명 특허 또는 실용 신안 2건 이상 보유. 외관 디자인 특허 5건 이상 보유)
1. 민간기업이 약 90%, 기계 설비•화공•바이오의약 회사가 다수
A주에 상장된 296개 기업의 128개 사는 상하이증권거래소에, 168개 사는 선전증권거래소에 상장되어 있다.
상장 분야로는 126개 사가 촹예반(创业板)으로 약 43%의 비중이고, 84개 사가 커촹반(科创板)으로 28%, 47개 사가 메인보드(主板)로 16%, 39개 사가 중소기업보드(中小板)로 13% 비중이었다.
기업 속성(지배권)에 따르면 민간기업이 절대 다수로 총 258개 사로 87% 이상의 비중을 차지했다. 지방 국유기업 10개 사, 공중기업* 10개 사, 중앙기업 8개 사, 외자기업 7개 사, 기타 3개 사였다.
(*공중기업 편집자 주: 公众公司, 주식을 불특정 대상에게 공개적으로 양도하거나 주주 수가 200명을 초과하도록 특정 대상에 주식을 발행 또는 양도하는 주식 유한 회사다.)
산업 분류에 따르면 전정특신 상장 기업은 18개의 1급 산업에 종사하는데 기계장비산업, 화학공학산업, 바이오의약산업, 전자산업, 전기장비산업 5개 업종이 전체의 70% 이상을 차지한다.
2. 장쑤, 상하이, 안휘 지역 주목할 만
등록지로 보면 전국 27개 성시에 분포되었는데 장쑤성이 56개 사로 1위이며 2위 광둥 39개 사, 3위 상하이 26개 사, 4위 저장성 25개 사이며 모두 경제가 발전한 연해 지역이며 이 네 지역이 146개 사, 49% 비중으로 거의 절반을 차지했다.
장쑤성의 전정특신 상장기업 비중이 10%를 넘고, 광둥, 저장은 각각 5%와 4%에 불과하여 장쑤성의 중소기업이 세분화된 분야에서 더 두드러진 경쟁 우위를 가지고 있음을 보여준다.
상하이는 26개 사로 베이징(19), 톈진(7), 충칭(2)의 총합에 근접한다. 안휘성은 18개로 산둥성15개보다 앞섰다. 기타 쓰촨성과 랴오닝성 각 7개, 산시성 6개, 후베이성 4개, 허베이성, 구이저우성, 광시성 3개, 헤이룽장성, 하이난성, 길림성, 윈난성, 충칭 각각 2개, 신장, 내몽골, 간쑤 각 1개 사였다
3. 총 시장 가치 2.8조 위안, 100억 위안 미만 중소기업이 3/4
시가총액은 2조8348억원으로 평균 시가총액은 95억8000만 위안이었고, 중위 그룹의 시장 가치는 55억3000만 위안에 불과했다.
시가총액이 1000억 위안 이상인 기업 2개 사 Pien Tze Huang(片仔癀) 2,341억 위안, SEMCORP(恩捷股份) 2,153억 위안이 있고, 300~500억 위안인 기업 7개, 200~300억 위안인 기업 19개, 100~200억 위안인 기업은 43개였고, 시가총액 100억 위안 미만의 중소기업이 총 225개로 4분의 3 이상을 차지했다
4. 평균 총이익률 40% 초과, A주 월등히 추월
2020년 전정특신 상장 기업의 평균 총이익률은 40.11%로 A주 기업의 평균 총이익률 30.15%를 월등히 앞선다.
총이익률 상위 8개사는 모두 바이오의약회사이며 총이익률이 90%를 초과하는 기업은 6개사나 되었다. 총 이익률이 가장 높은 20개 회사 중 16개는 바이오의약회사다.
총이익률이 50% 이상인 기업은 총 71개 사로 약 1/4을 차지한다. 업종별로 보면 바이오의약회사의 평균 총이익률이 66.58%로 1위를 차지하고 있으며, 평균 총이익률이 50%를 넘는 유일한 산업이기도 하다.
5. 거의 절반의 기업 순이익이 1억 위안 이상
순이익이 1억 위안 이상인 기업은 147개 사로 전체 상장기업의 절반을 차지한다. 순이익이 5000만~1억만 위안 사이인 기업은 총 94개였고, 여전히 적자 중인 기업도 14개였다.
매출순이익률 30% 이상인 기업은 35개 사였는데 커촹반 16개 사, 촹예반 12개 사, 메인보드 5개 사, 중소기업 보드 2개 사였다.
6. 커촹반과 촹예반 상장사 R&D투입비 매우 높음
과학기술 인터넷 기업의 수익 대비 R&D 비율을 보면, 2020년 화웨이 R&D 비율은 15.9%, 알리바바 약 8%, 텐센트 약 8.1%, 바이두 18.2% 수준이었다.
기업당 R&D 평균 인원은 189명 이상으로 13개 회사가 500명 이상의 연구 개발 인력을 보유하고 있다.
2020년 전체 A주 기업의 R&D 인력 비율은 평균 17.64%, 중앙값은 13.51%이었는데 전정특신 기업의 R&D 인력 비율은 평균 22.11%, 중앙값 18.31%로 A주 기업보다 4.5%, 4.8% 앞서 있다. 연구 개발에 대한 상대적으로 높은 투자는 회사가 기술 우위를 더욱 공고히 하고 더 강력한 경쟁력을 확립할 수 있도록 한다. 연구개발인력이 50% 이상인 전정특신 기업도 총 13개 사였다.
7. 평균 ROE는 약 12.5%
2020년 보고서에 따르면 전정특신 상장사의 ROE*는 12.48%, 중앙값은 11.44%였다. A주 기업 전체의 평균 ROE는 5.45%, 중앙값은 8.21%였다. 커촹반 기업 평균 ROE는 14.36%, 중앙값은 12.23%, 촹예반 기업의 평균 ROE는 5.49%, 중앙값은 8.75%로 전정특신 기업의 ROE는 A주 전체보다 좋다.
ROE가 30% 이상인 전정특신 상장사는 15개, ROE 20% 이상은 49개 사였다.
(*ROE편집자 주: Return On Equity, 투입한 자기자본이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표로, '(당기순이익÷자기자본)×100'의 공식으로 산출된다. 기업이 자기자본(주주지분)을 활용해 1년간 얼마를 벌어들였는가를 나타내는 대표적인 수익성 지표로, 경영효율성을 표시한다.)
8. 기관 지분 보유율 23%초과, 펀드와 외자 비율 상승
2021년 1분기 말 기준 전정특신 기업의 기관 지분율은 평균 23.26%, 중앙값은 17.29%로 기관지분율이 50% 이상인 기업은 40개사였다.
WIND 데이터에 따르면 지난 8분기 동안 전정특신 기업의 기관 지분 비율은 20% 이상을 유지했다
9. 주가 10배 이상 상승 기업 18개 사
2021년 8월 18일 기준 전정특신 상장사의 최근 주가는 발행가 대비 평균 412% 상승했으며 중간값은 160%이다. 약 287배 오른 Pien Tze Huang(片仔癀)을 필두로 주가가 10배 이상 오른 기업은 18개사이다.
주가의 고공행진 뒤에는 견실한 실적이 뒷받침되고 있다. Pien Tze Huang(片仔癀)은 2003년에 상장하여 그 해 매출 2억 1400만 위안, 모회사에 귀속되는 순이익 6000만 위안이었고, 2020년 총 수입 65억 1100만 위안, 모회사 귀속 순이익 16억 7200만 위안으로 성장했다. 상장 후 수입과 이익은 각각 29배, 27배 증가했다.
전반적으로 A주 시장에 상장된 296개의 전정특신 기업은 높은 총이익률, 높은 ROE, 높은 R&D 투자, 높은 주가 수익률의 특징을 보이며 현재 대다수 시가가 아직 낮다.
중국의 제조 산업이 오랫동안 세계 1위를 차지했지만 많은 핵심 분야와 세부 부문에서 여전히 병목 현상이 있는데 전정특신 기업이 이 기술 장벽을 허물고 제조 산업 체인의 업스트림과 다운스트림 사이의 시너지를 더욱 강화할 것으로 기대하고 있다.
A주 전정특신 기업은 시가총액이 작은 '작은 거인'의 특징이 두드러지지만 수익성이 높다는 것은 핵심기술을 장악하고 있다는 것을 의미하고, R&D 투자가 많다는 것은 성장 기세가 계속된다는 것이고, 높은 주가 수익률과 기관 주식 보유 데이터에서 보듯 시장 자금이 이미 전정특신 상장사에 적극적으로 참여한다는 것을 알 수 있다.
*출처: 소후왕(搜狐网) 最全盘点296家专精特新上市公司，8成市值低于100亿，能否诞生下个宁德时代？
