우한 링덴 자동차전자제어시스템 주식유한공사(武汉菱电汽车电控系统股份有限公司, 이하 ‘링덴 전자제어’)는 엔진 관리시스템, 순수 전기 자동차 엔진 전자제어시스템 및 하이브리드 자동차 엔진 전자제어시스템, 커넥티드 카 제품 T-BOX 및 관련 기술 개발 및 측정 서비스를 제공하는 기업이다. 회사의 주요 제품으로는, 엔진 관리시스템, 순수 전기 자동차 엔진 전자제어시스템 및 하이브리드 자동차 엔진 전자제어시스템 등이 있다.
1) 수익 및 영업 모델 (1) 수익 모델
링덴 전자제어의 수익은 주로 신차 매칭 개발 단계의 기술 서비스 수익과 신차 매칭 개발 후 전자제어시스템의 판매에서 수익이 창출되고 있다.
a. 기술 서비스 수익
링덴 전자제어의 기술력과 시장의 평판이 지속적으로 향상됨에 따라, 국6 모델을 시작으로 일부 모델은 매칭 개발 단계에서 기술 서비스 비용을 부과하고 있다.
b. 제품 판매 수익
전자제어시스템 제품은 링덴 전자제어의 주요 수입원이다. 링덴 전자제어는 가솔린 엔진 EMS 제품 외에도 순수 전기차 VCU, MCU, 하이브리드 자동차 EMS 및 T-BOX 등의 제품을 판매하고 있다.
c. 기술 서비스와 제품 판매의 관계
링덴 전자제어의 기술 개발 서비스는 고객을 위해 새로운 모델에 대한 ‘보정’ 서비스를 제공하는 것이다.
(2) 영업 모델
링덴 전자제어의 EMS의 개발은 두 가지 경우로 나뉜다. 하나는 링덴 전자제어가 엔진 제조업체의 특정 엔진 전자제어시스템의 매칭 개발을 담당하고 개발한 엔진을 완성차 공장에 공급한 후, 링덴 전자제어가 완성차 제조사의 구체적인 모델에 대하여 완성차를 보정하는 경우이다. 다른 하나는 링덴 전자제어가 완성차 제조사가 선택한 엔진 및 완성차에 대해 직접 보정을 진행하는 경우이다.
(3) 생산 모델
링덴 전자제어는 고객의 주문에 근거하여 생산을 조직한다. 완성차 공장은 일반적으로 다음 달 주문을 당월에 발주하고, 동시에 다음 2개월의 예측계획을 발표한다. 링덴 전자제어는 주문량에 유지해야 할 안전 재고를 더하고 기존재고를 차감한 것을 기준으로 이달의 구매 및 생산량을 발표하고, 동시에 주문예측계획을 각 공급업체에 발송하여 입고계획을 수립한다.
2) 자동차 엔진 전자제어시스템 업계 현황
링덴 전자제어는 자동차 엔진 전자제어시스템 제공업체로서, 주요 사업영역은 자동차 엔진 관리시스템, 순수 전기 자동차 엔진 전자제어시스템, 하이브리드 자동차 엔진 전자제어시스템 및 스마트 커넥티드 제품의 연구 개발, 생산, 판매 및 기술 서비스 등이다. 중국 증권감독관리위원회가 2012년에 발표한 <상장기업 업종 분류 가이드(2012년 개정)>에 따르면 링덴 전자제어가 속한 업종은 ‘컴퓨터, 통신 및 기타 전자 장비 제조업’(분류 코드: C39)이다. 자동차 엔진 전자제어시스템 업계의 발전 상황은 다음과 같다:
(1) 업계의 발전 단계
현재 중국의 신에너지 산업은 급속한 발전 단계에 접어들고 있다. 중국자동차공업협회의 자료에 따르면 2022년 중국의 신에너지차 생산 및 판매는 각각 705만 8천 대, 688만 7천 대로 전년 대비 각각 96.9%, 93.4% 증가했다. 신에너지 자동차 판매는 전체 신차 판매량의 25.6%를 차지해 2025년 신에너지차 보급율 계획인 <에너지 절약 및 신에너지차 기술 로드맵(2.0 버전)>을 앞당겨 완료했다. 신에너지차의 고속 발전은 자동차 제품 구조가 전통적인 내연 기관이 절대적인 것을 차지하던 구도에서 다양한 기술이 병존하는 동력 다원화 시대로 진입하는 것을 의미한다.
(2) 기본 특징
a. 엔진 전자제어시스템의 업계 진입은 기술 장벽이 높고 산업 주기화가 길다.
자동차 엔진 전자제어시스템 산업은 고도의 기술 집약적 산업으로, EMS 기술과 하이브리드 제어를 장악할 수 있는 기업은 독일의 보쉬, 독일의 콘티넨탈, 일본의 덴소, 일본의 델파이 등 소수의 다국적 기업뿐이다. 중국의 시장도 마찬가지로 위에서 언급한 기업들이 점유하고 있으며, 그 중 보쉬와 그 자회사들이 중국 시장에서 지배적인 위치를 차지하고 있다.
b. 생태환경부는 EMS 제조업체와 완성차 제조사 간의 안정적인 공급 관계를 승인한 공고를 발표하였다.
중국에서 자동차를 생산하고 출시하기 위해서는 공업정보화부와 생태환경부의 승인을 거쳐야 한다. 공업정보화부는 차량의 형태 승인을 담당하고 생태환경부는 배출 기준 및 에너지 소모 기준 제정을 통하여 자동차, 엔진 및 오염물 통제 장치에 대한 공고 및 승인을 담당한다. 승인 공고는 전자제어시스템 공장과 완성차 제조사간의 안정적인 공급 관계를 공고히 했다.
c. 배출 기준 및 연비 기준이 계속적으로 엄격해짐에 따라 자동차 전자제어시스템이 에너지 절약 및 배출 감소 방향으로 발전하도록 촉진한다.
자동차 연비 지표와 배출 지표는 국가의 의무사항이며, 배출 기준과 연비 기준은 자동차 전자제어 시스템의 기술 발전 방향 및 향후 변화에 결정적인 역할을 한다.
d. 순수 전기 구동 시스템의 집적화
신에너지 완성차의 높은 안전성, 고성능, 저전력 소비, 저비용, 소형 및 경량화의 필요에 따라 전기 구동 시스템은 올인원의 고도로 집적된 기술 경로를 향해 발전하고 있다. NE 시대(NE 时代) 데이터에 따르면 2022년에 트리플 및 올인원 시스템의 누적 출하량은 355만 5천 세트로 전체 조립량의 61.15%을 차지하고 있다. 구동 시스템의 집적화는 전기 구동 시스템 산업의 발전 방향이 되고 있다.
e. 전기구동 부품의 지속적인 업그레이드, 고출력 밀도가 발전 추세가 되었다.
신에너지차 시장의 경쟁이 치열해지면서 각각의 제조사와 공급망은 제품을 지속적으로 업그레이드하고 있다. 또한 고압, 고출력 밀도는 각 부품의 발전 추세가 되었다.
3) 향후 발전추세
현재 자동차 산업의 제품 구조가 ‘녹색 저탄소, 스마트 커넥티드’로 전환되고 있다. <신에너지차 산업 발전 계획(2021-2035)>에서는 2025년까지 신에너지차 신차 판매량이 자동차 신차 판매의 약 20%에 달할 것이라고 밝혔다.
중국자동차공업협회 데이터에 따르면 2022년 중국의 신에너지차 시장 점유율은 25. 6%로 증가할 것이며 신에너지차 보급율은 2025년 산업 발전 계획을 앞당겨 완성할 것이다. 또한 운행 범위를 지속적으로 확대하여 2030년까지 PA, CA급 스마트 커넥티드 카 판매는 전체 차량 판매의 70% 이상, HA급 스마트 커넥티드 카 판매량은 전체 차량 판매의 20%를 차지하며, C-V2X 단말기를 장착한 신차 조립이 기본적으로 보급될 것이라고 밝혔다.
4）경영상황분석
복잡하고 치열한 경쟁환경에서, 링덴 전자제어는 가솔린 N1 류 EMS 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며, M1류 교차 승용차 시장에서 일정한 시장 점유율을 확보하였고 M2류 시장에 진출하기 시작했다. 그러나, 링덴 전자제어의 GDI 엔진 EMS는 현재 보정 개발 중이며 아직 양산되지 않았기 때문에 GDI 엔진을 주로 사용하는 주류 승용차(세단, SUV)의 시장점유율은 비교적 낮다.
